Nomenclatura de las opciones

   Además de  poder ser call o put las opciones tienen una serie de datos que es necesario conocer para referirnos a ellas, sirven para conocer todos los datos de una opción y saber exactamente de que estamos hablando.

Subyacente

   Hace referencia a sobre que “cosa” es la opción, en el ejemplo de la chaqueta el subyacente era la chaqueta, los subyacentes son muy variados, desde acciones o índices a materias primas, ejemplos de subyacentes son: trigo, petróleo, Ibex, Iberdrola, soja,…

   Tipos según ejercicio

   En cuanto al vencimiento pueden ser de dos tipos: europea y americana. Esto no tiene nada que ver con de donde es el subyacente que se negocia, si no de cuando se puede ejercer.

   Las opciones europeas solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, las opciones sobre el Ibex son europeas sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

   Las opciones americanas se pueden ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento que es el último día que se pueden ejercer, las opciones sobre acciones del Ibex pueden ser europeas o americanas, las americanas que se pueden ejercer en cualquier momento tienen más liquidez que las europeas.

Fecha o vencimiento

   Hace referencia a la “caducidad de las opciones” una opción se puede ejercer hasta la fecha de vencimiento (o sólo en esta si es europea), pasada esa fecha la opción deja de existir, se acaban los derechos del comprador y las obligaciones del vendedor.

   Las opciones vencen el tercer viernes de mes. Cada mes tiene una letra asociada, F es enero, G febrero, H marzo, J abril, K mayo, M junio, N julio, Q agosto, U septiembre, V octubre, X noviembre y Z diciembre.

   Los vencimientos más importantes son los trimestrales: marzo, junio, septiembre y diciembre.

Precio de ejercicio

   Hace referencia al precio al que se  ejercen la opción, una opción call con precio de ejercicio 5, se ejerce comprando el subyacente por 5€. También se denomina strike.

Nominal

   Hace referencia a la cantidad que se compra o vende por cada contrato, una opción sobre el Ibex hace referencia a un mini Ibex, una opción sobre acciones si no dice nada hace referencia a 100 acciones.

Prima

   Es el precio que paga el comprador y cobra el vendedor por la opción. El vendedor que adquiere la obligación cobra la prima que paga quien adquiere el derecho.

Tipo de liquidación

   Las opciones se pueden ejercer por entrega o por diferencias, por entrega se compra o vende el subyacente, por diferencias se carga o abona la diferencia entre la cotización y el precio de ejercicio.

Suena un poco lioso pero no lo es, es cuestión de acostumbrarse, voy a poner un par de ejemplo de opciones y explicar que significa cada cosa.

CSANEU600M16

C es que es una opción call

SAN subyacente Santander

EU tipo europeo, sólo se puede ejercer en la fecha de vencimiento

600 precio de ejercicio 6€, el precio viene expresado en céntimos

M16 fecha de vencimiento junio de 2016

   Las opciones sobre acciones suelen ser por entrega, aunque también existen pero tienen poca liquidez por diferencias, el Ibex en cambio liquida por diferencias como todas las cosas que no existen, no se puede comprar o vender el Ibex

PTEFAM1186Z15101

P hace referencia a opción put

TEF subyacente Telefónica

AM tipo americano, se puede ejercer en cualquier momento

1186 precio de ejercicio 11,86€

Z15 fecha de vencimiento diciembre de 2015

101 hace referencia a 101 acciones.

   No están disponibles todas las opciones que se quieran negociar,MEFF (mercado español de futuros financieros) pone en negociación las de los tres próximos meses, las trimestrales de hasta dos años y medio y las mensuales de junio y diciembre de hasta dentro de  cuatro años y medio. Ahora mismo la opción con vencimiento más lejano que está en negociación es de junio de 2020.

   Aunque haya todas estas en MEFF  la liquidez es escasa, de la mayoría de las acciones solo tienen liquidez los vencimientos que están en negociación de hasta dentro de un año, sólo  algunas empresas tiene vencimientos un poco más largos, llegando a tres años en telefónica, Santander, Repsol, BBVA, y pocas más.